EKONOMİ

Türkiye ekonomisi 3. çeyrekte yıllık %1,6 büyüdü, dönemlik %1,1 daraldı

Türkiye’de GSYH 2018 yılı Temmuz-Eylül dönemini kapsayan 3. çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre piyasanın ortalama %2 artış beklentisine karşılık %1,6 artış kaydetti. Mevsimsellikten arındırılmış veriye göre GSYH bir önceki çeyreğe göre %1,1 daraldı. Böylece 2018 yılının ilk üç çeyreğinde ortalama %4,7 yıllık, %0,4 dönemsel büyüme yaşandı.

Sanayi sektörünün katma değeri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %0,3 artış kaydetti. Tarım sektörü toplam katma değeri %1 artarken inşaat sektörünün katma değeri %5,3 azaldı. Ticaret, ulaştırma, konaklama ve yiyecek hizmeti faaliyetlerinin toplamından oluşan hizmetler sektörünün katma değeri ise %4,5 arttı.

Üçüncü çeyrekte öncü verilerin de işaret ettiği gibi hanehalkı ve hanehalkına hizmet eden kar amacı olmayan kuruluşların nihai tüketim harcamaları yıllık %1,1 artış ile önceki çeyreklere göre sert geriledi. Tüketim harcamaları 1. çeyrekte %9,1, 2. çeyrekte %6,4 artış kaydetmişti. Böylece ilk üç çeyreğin büyüme ortalaması %5,5 oldu. 2017 yılı ortalama nihai tüketim harcamaları artışı ise %6,1 olarak gerçekleşmişti.

2018 yılı ikinci çeyreğinde GSYH bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,2, bir önceki çeyreğe göre %0,9 artış kaydedilmişti. 2017 yılında GSYH çeyrek bazda ortalama %1,8, yıllık bazda ise ortalama %7,35 büyümüştü.

2018 yılı 4. çeyrek öncü verileri ise üretim ve tüketimde daralmaya, özel sektör yatırım harcamalarında yavaşlamaya, kamu kesimi harcamalarında daralmaya işaret ediyor.

EKONOMİ, TAKVİM

Haftanın başlıkları büyüme ve faiz kararı

10 Aralık 2018, Pazartesi:

. TCMB Aralık ayı Beklenti Anketi

. 3. çeyrek GSYH büyüme verisi için beklenti ortalama yıllık %2 civarında bir büyümeye işaret ediyor. (2Ç2018: %5,2 y/y)

. Ekim ayı dış ticaret miktar ve hacim endeksleri

11 Aralık 2018, Salı:

. Ekim ayı cari işlemler dengesi açıklanacak. Eylül ayında 1,83 mlr dolar cari işlemler fazlası verilmiş böylece 12-aylık cari açık toplamı 46,06 mlr dolara gerilemişti. Benzer seyir Ekim ayında da sürebilir.

12 Aralık 2018, Çarşamba:

. ABD’de Kasım ayı tüketici enflasyon verisi açıklanacak. Kasım ayına ilişkin imalat ve hizmet sektörleri PMI verileri hem girdi hem de çıktı fiyatlarında artışa işaret ediyor. 

13 Aralık 2018, Perşembe:

. TCMB para politikası toplantısında 1 haftalık borç verme faizi olan politika faizinin %24 ile değişiklik göstermemesi bekleniyor. OPEC ve Rusya’nın 2019’un ilk yarısı için geçerli olacak üretim kısıntısı enflasyon üzerinde baskı yaratacaktır ancak 2019 yılının ilk yarısında faiz artışına sebep olacak şiddette olmayacağını düşünüyoruz.

. Avrupa Merkez Bankası (AMB) para politikası toplantısından faiz değişikliği beklenmiyor. Ekonomiye yönelik beklentiler önemli. AMB yılsonunda tahvil alım programını sonlandırıyor.

14 Aralık 2018, Cuma:

. Euro Bölgesi’nde Aralık ayı imalat ve hizmet sektörleri PMI ilk tahminleri açıklanacak. Kasım ayı verileri Bölge’de imalat sektöründe zayıflamaya işaret etmişti.

GLOBAL

Aşırı ısınma sinyali vermeyen ABD ekonomisinde 19 Aralık Fed toplantısı önemli

ABD’de Kasım ayında işsizlik oranı 49-yılın düşüğü olan %3,7 ile Eylül ve Ekim aylarına göre değişiklik göstermedi. Tarım-dışı istihdam 200bin artış beklentisine karşılık 155bin olarak gerçekleşti (Ekim: 250bin). Tarım-dışı sektörde ortalama saatlik ücretler ise aylık %0,3 artış beklentisine karşılık %0,2 (yıllık: %3,1) artış kaydetti. Fed’in takip ettiği çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonu Ekim ayında aylık %0,1 (yıllık %1,8) artmıştı. Fed, faiz kararında çekirdek PCE’de %2 seviyesini hedefliyor.

Kasım ayında aylık ortalama ücret artışlarının beklentilerden düşük gelmesine ek olarak ISM imalat sektörü PMI endeksi verilerine göre üretim artarken çelik ve alüminyum fiyatlarında Kasım ayında yaşanan gerilemeye bağlı olarak fiyatlar endeksi gerilemişti. ISM imalat dışı sektör ise yine Kasım ayında büyüme kaydederken sektörde fiyatlar son 33 aydır aralıksız yükseliyor. 

Kasım ayı IHS Markit imalat sektörü PMI endeksi sektörde Eylül 2017’den bu yana en yavaş büyümesini kaydetmişti. Yüksek hammadde fiyatlarına bağlı olarak girdi ve çıktı fiyatları arttı. IHS Markit imalat dışı sektör ise Ekim ayına göre hafif gerilerken yeni işlerde Ekim 2017’den bu yana en yavaş büyüme kaydedildi. Yüksek petrol fiyatları ve işçi maliyetlerine bağlı olarak girdi ve çıktı fiyatları arttı.

Not olarak belirtelim: IHS Markit PMI verilerinin sektördeki gerçek değişimle korelasyonunun ISM verilerine göre daha yüksek olduğu ifade edilmektedir. (https://ihsmarkit.com/research-analysis/comparisons-of-us-manufacturing-output-soft-data-accuracy.html)

6 Aralık’ta başlayan OPEC toplantısından ise ancak 7 Aralık’ta uzlaşıya varıldı ve OPEC ülkeleri günlük 800 bin varil, OPEC üyesi olmayan Rusya ise günlük 400 bin varil üretim kısıntısına gitme kararı aldı. Uygulama 2019 yılı Ocak ayında başlayıp Haziran ayı sonuna kadar geçerli olacak.

OPEC toplantı kararının ABD ham petrol fiyatlarını yukarı çekmesi ABD enflasyonu üzerinde baskı oluşturacaktır. 2018 yılında kaydedilen güçlü ekonomik büyümenin kaynağı vergi indirimleri ve kredi şartlarında yumuşama olmuştu. 2019 yılında vergi indirimlerinin son bulacak olması ve gümrük tarifeleri ile ilgili belirsizlikler büyüme üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor. “Kademeli” faiz artırım beklentisini “veri odaklı görünüme bağlı olarak” değiştiren Fed’in 18-19 Aralık para politikası toplantısında güçlü ekonomik görünüme bağlı olarak politika faizini 25 baz puanlık artışla %2,25-2,50 aralığına yükseltme ihtimalini hala olası görüyoruz. Ancak fiyatlar tarafında ABD’nin muhalefetine rağmen OPEC’in petrol kesinti kararını alması 2019 yılında enflasyon görünümü üzerinde baskı yaratacaktır. 90 günlük ABD-Çin ticaret savaşı ateşkesinin ve petrol fiyatlarındaki seyrin makro-ekonomik verilere yansımasının 2. çeyrekte daha belirgin hale geleceğini dikkate aldığımızda Fed’in 18-19 Haziran toplantısından önce harekete geçmeyeceğini düşünüyoruz.

GLOBAL

Bugün açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verileri Fed kararı için ipucu verecek

ABD’de bugün açıklanacak Kasım ayı tarım dışı istihdam verileri Fed’in 18-19 Aralık’ta yapacağı para politikası toplantısı için önemli ipucu olacak.

Perşembe açıklanan özel sektör ADP istihdam verilerinde beklentinin daha aşağısında gelen bir sonuç gördük. Kasım ayı için piyasa beklentisi 195 bin istihdam artışı yönündeyken 179 bin artış kaydedildi, Ekim ayı verisi aşağı 225 bin olarak revize edildi.

Bugün açıklanacak Kasım ayı tarım dışı istihdam verisi için piyasa beklentisi 200 bin artış olacağı yönünde. Ekim ayında tarım dışı istihdamında 250 bin artış yaşanmış, işsizlik oranı %3,7 ile Ekim ayında kaydedilen 49 yılın en düşük seviyesini korumuş, ortalama ücret artışları yıllık %3,1 oranında artış göstermişti. Beklenenden düşük bir istihdam verisi gelmesi halinde Fed’in 2019 için faiz artırım öngörüsü 3’ten aşağı revize edilebilir. 3’ten 2’ye düşürülmesi 2019’da vergi indirimlerinin son bulacak olması sebebiyle talep daralması ihtimali açısından anlamlı olabilir ancak beklentinin 1 veya sıfıra düşürülmesi ekonomide ciddi bozulmaya işaret edeceğinden böyle radikal bir düşüş öngörmüyoruz.

Geçen hafta Fed Başkan ve Başkan Yardımcısının açıklamaları ile yayınlanan Fed tutanakları faiz artırımlarının kademeli olması yerine veri destekli olarak artırılabileceği seçeneğini ortaya koymuş piyasalarda ABD’nin 2019 yılında resesyona gireceğine dair endişeleri gündeme getirmişti. Söz konusu endişeler ile ABD kısa vadeli tahvil faizlerinde yükseliş yaşanırken uzun vadeli tahvil faizleri gerileyerek kısa vadeli faizlerin aşağısında işlem görmeye başladı. 19 Aralık Fed kararı bu eğilimi ne derece değiştirebilecek göreceğiz.

Öte yandan 2019’da vergi indirimlerinin sonlanacak olması sebebiyle de ABD dış ticaret politikasının seyri ABD ekonomisine yönelik daha güçlü ipuçları verecek.

G20 toplantısında ABD-Çin ticaret savaşının 90 gün süreyle durdurulması ve iki taraflı ticaret görüşmelerine başlanması olumlu bir gelişme olmuştu. Toplantı sonrası karşılıklı yapılan açıklamalardan iki tarafın da uzlaşıya açık olduğu mesajını anlıyoruz.

ABD-AB tarafında ise ABD’de üretim yapan Alman otomobil şirketlerinin üst temsilcilerinin 4 Aralık’ta Trump ve ABD yetkilileriyle yaptıkları toplantılar işbirliğine açık gibi görünse de Almanya Başbakanı Merkel’in de belirttiği gibi “ticaret müzakereleri AB’nin sorumluluğunda”.

GLOBAL

Euro Bölgesi’nde imalat sektörü zayıflarken Amerika kıtasında üretim ve talep artışı dikkat çekti

Euro Bölgesi’nde imalat sektörü PMI endeksi 51,8 değeri ile son 2 yılın en düşük büyümesini kaydetti. Talepteki bozulmalar (Almanya, Fransa ve İtalya) üretimde kısmi artışa sebep olurken yeni siparişler hafif geriledi. İhracat siparişleri son iki aydır düşerken ücret artışları Eylül 2016 seviyelerine geriledi. Yatırım harcamaları sert düştü. Öte yandan istihdam piyasası Fransa hariç gücünü korudu. Ticaret savaşları, gümrük vergileri, otomotiv sektörüne yönelik belirsizlikler ve siyasi endişelere bağlı olarak iş güveni alt endeksi son 6 yılın en düşük seviyesini korudu. İngiltere’de üretim faaliyeti 2 puan artışla 53,1 seviyesine yükselse de son 2,5 yılın ortalamasının hayli altında kaldı. yeni ihracat siparişleri Ekim ayındaki düşüşünü sürdürdü.

ABD’de imalat sektörünü kapsayan hem ISM hem de IHS Markit PMI verileri üretim, yeni siparişler ve istihdamda büyümenin sürdüğüne işaret etti. Yüksek talebin geçici mi kalıcı mı olduğuna dair belirsizliğin etkisiyle IHS Markit iş güveni alt endeksi Eylül 2017 seviyelerine geriledi. Yüksek hammadde fiyatları girdi maliyetlerini yukarı çekerken çıktı fiyatlarında artış kaydedildi.

Amerika kıtasında Kanada’da imalat sektörü PMI endeksi Kasım ayında son üç ayın yükseğini gördü. Yeni siparişlerdeki hızlı artış bu performansta etkili oldu. Özellikle ABD kaynaklı yeni siparişlerde sert yükseliş yaşandı. Avrupa’nın büyüme görünümüne yönelik belirsizliğin etkisiyle iş güveni alt endeksi son 2 yılın en yavaş artışını kaydetti.

Brezilya’da imalat sektörü PMI endeksi son 8 ayın en yüksek seviyesine yükselirken yeni ihracat siparişlerinde artış kaydedildi. Üretim ve istihdam faaliyetleri arttı.

Meksika’da imalat sektörü Kasım ayında daralma bölgesine geçti. Yatırım ortamı ve ekonomik görünümünün zayıflaması imalat sektörünün daralmasında etkili oldu.

GLOBAL

Asya genelinde imalat sektöründe büyüme farklılık gösterdi, G. Kore otomotiv sektörüne bağlı endişelerin gölgesinde kaldı

Çin ekonomisi zayıf ancak önemli bozulma işaretleri yok…

Çin’de küçük işletmeleri de baz alan Caixin imalat sektörü PMI endeksi Kasım ayında aylık 0,1 puan artışla 50,2 seviyesi olan büyüme bölgesinde kalmayı sürdürdü. Yeni işlerde artış yaşanırken ihracat siparişlerinde son 5 yılın en hızlı düşüşü yaşandı. Girdi fiyatları enflasyonu ise son 7 ayın en düşük seviyesine geriledi. Yetersiz talebin bir yansıması olarak firmalar maliyetleri düşürmek adına işçi çıkarmalarını sürdürdü. Firmalar satış fiyatlarını azaltarak yeni iş imkanı elde etmeye çalıştılar.

Güney Kore’de otomotiv sektörüne yönelik belirsizlikler imalat sektöründe daralma getirdi…

Güney Kore’de imalat sektörü PMI endeksi Kasım ayında aylık 2,4 puan azalışla 48,6 seviyesine gerileyerek daralma bölgesi girdi. Düşüşte toplam yeni siparişlerdeki sert düşüş etkili oldu. İhracat düştü, iş güveni endeksi Ağustos 2016 seviyelerine geriledi. İstihdam azaldı. Artan girdi fiyat baskısına rağmen çıktı fiyatları düşük talebin etkisiyle kısmen etkilendi.

Hindistan’da imalat sektörü son 1 yılın en güçlü büyümesini kaydetti…

Hindistan’da imalat sektörü Nikkei PMI endeksi Kasım ayında aylık 0,9 puan artışla 54,0 seviyesine yükseldi. Satışlar ve üretim son 2 yılın en yüksek artış hızını kaydederken satın alımlar son 10 ayın en yükseğine çıktı. İhracat siparişlerindeki artış firmaları üretim kapasitesini ve satın alımları artırmaya teşvik etti. İstihdam son 6 yılın en yüksek artışını kaydetti. Girdi maliyetleri son 7 ayın en düşüğünü gördü, çıktı fiyatları yükseldi.

Japonya’da üretim artışı yavaşlıyor…

Japonya’da imalat sektörü Nikkei PMI endeksi Kasım’da aylık 0,7 puan azalışla 52,2 seviyesine gerileyerek Ağustos 2017’den bu yana en düşük değerine geriledi. Çin ve Avrupa’dan gelen ılımlı talebin etkisiyle ihracat siparişleri düşük hızla artış gösterdi. Üretim kapasitesini artırabilmek adına yüksek maaşlarla işe alımlar devam ediyor.

Rusya’da üretim güçlü şekilde artış kaydetti…

Rusya’da imalat sektörü PMI endeksi aylık 1,3 puan artışla 52,6 seviyesine yükseldi. Üretim ve yeni siparişlerdeki artış hızlandı. Yeni ihracat siparişleri Nisan 2018’den bu yana en hızlı artışını kaydetti. ABD dolarındaki değerlenme ve artan petrol maliyetleri girdi maliyetlerini yukarı çekerken güçlü iç ve dış talebin etkisiyle çıktı fiyatları da yükseldi. İstihdamda artış kaydedildi.

ASEAN bölgesinde imalat sektörü tekrar büyüme bölgesine girdi…

Endonezya, Filipinler, Malezya, Myanmar, Singapur, Tayland ve Vietnam’ı kapsayan imalat sektörü Nikkei ASEAN PMI endeksi Kasım 2018’de aylık 0,6 puan artışla 50,4 olan büyüme bölgesine geçti. Üretim artışı, girdi fiyatları enflasyonu üzerindeki baskıda azalma ve ihracat satışlarında devam eden düşüş dikkat çekti. İhracat siparişlerindeki bozulma devam etti. İstihdam artışındaki zayıflama Vietnam hariç diğer ülkelerde Kasım ayında da sürdü. Hammadde fiyatlarındaki artış girdi fiyat enflasyonunun ana kaynağı olmayı sürdürdü. Nihai ürün fiyatları ise Kasım ayında hafif yükseldi. Bölge genelinde iş ortamına yönelik güven endeksi son 6 ayın en yükseğini kaydetti. Hammadde arzındaki zayıflık üretim sürecini de olumsuz etkiliyor.

EKONOMİ

Vergi indirimleri, fiyat indirimleri, TL’de değerlenme ve petrol fiyatlarındaki düşüş Kasım’da enflasyonu aşağı çekti

Kasım ayında TÜFE aylık %1,44 düşüşle yıllık bazda %21,62 seviyesine geriledi. Vergi indirimleri ve enflasyonla mücadelede fiyat indirimlerine ek olarak ulaştırma fiyatlarındaki %6,46 düşüş tüketici fiyatlarındaki gerilemede etkili oldu.

TÜFE-2018-Kasım

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ise Kasım ayında aylık %2,53 düşüşle yıllık bazda %38,54 seviyesine geriledi.

FE-2018-Kasım

Petrol fiyatlarındaki gerileme ve TL’deki değerlenmenin üretici fiyatlarının gerilemesinde etkili olduğunu düşünüyoruz.

Çekirdek enflasyon (C-endeksi: Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içecekler ile tütün ürünleri ve altın hariç) ise Kasım ayında aylık %1,87 düşüşle bir önceki yılın aynı ayına göre %20,72 seviyesine geriledi.

Ekim 2018’de TÜFE yıllık bazda %25,24, yurtiçi ÜFE %45,01 artış kaydetmişti. Çekirdek enflasyon (C-endeksi) %24,34 seviyesine yükselmişti.

ABD’de stok stoklara istinaden petrol fiyatlarındaki düşüş Kasım ayında fiyatları aşağı çekmesine rağmen devamlılığı konusunda 6 Aralık’ta Viyana’da toplanacak olan OPEC’in üretim kısıntısına yönelik kararı belirleyici olacak. OPEC üyesi olmayan Rusya üretimde kısıntıyı destekleyeceğini açıklamıştı. Toplantıdan günlük 1 milyon varil civarı bir kesinti bekleniyor.

EKONOMİ, GLOBAL, TAKVİM

Haftanın başlıkları: Enflasyon, OPEC ve PMI verileri

Hafta sonu Arjantin’de yapılan G-20 zirvesinde Trump-Xi görüşmesinin olumlu sonuçlanmasıyla birlikte piyasalar rahat bir nefes aldı. Görüşmede ABD Başkanı Trump 200 milyar dolar Çin ithal mallarına uygulanan %10’luk ek tarifenin %25’e çıkarılması kararını 90 gün dondurdu. Taraflar bu süre boyunca çeşitli başlıklarda uzlaşı sağlamaya çalışacaklar.

Gelelim bu haftanın başlıklarına:

3 Aralık, Pazartesi:

. Kasım ayı enflasyon verisi açıklanacak. TÜFE’nin aylık bazda %1 düşerek yıllık bazda Ekim ayında gördüğü %25’den %22 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Yurtiçi ÜFE’nin ise aylık %1 düşüşle yıllık bazda %40 seviyesine gerilemesi bekleniyor.

. Kasım ayı imalat sektörü PMI verileri açıklanacak. (Ekim 2018: 44,3)

. TİM Kasım ayı ihracat verilerini açıklayacak. (Ekim 2018: 15,3 milyar dolar)

. Hafta boyunca ülkelerin PMI verileri takip edilecek.

6 Aralık, Perşembe:

. OPEC, Viyana’da toplanıyor. ABD’deki yüksek stok verilerinin ardından Rusya Aralık ayı OPEC toplantısında üretim kısıntısına gidilmesini destekleyeceğini belirtmişti. Toplantıdan günlük 1,0-1,4 milyon varil kısıntı bekleniyor.

7 Aralık, Cuma

. ABD’de Kasım ayı istihdam verileri açıklanacak. Ekim ayında işsizlik oranı %3,7 ile tarihi düşük seviyesini korurken saat başına ortalama ücretler aylık %0,2, yıllık %3,1 artış kaydetmişti.

GLOBAL

Fed, ticaret savaşı ve finans dışı şirketlerin kredi borcuna dikkat çekti

Dün yayınlanan 7-8 Kasım Fed toplantısına ait tutanaklarda 18-19 Aralık’ta yapılacak Fed toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı netlik kazanırken 2019 yılı için öngörülen 3 faiz artırımı beklentisinin açıklanacak makro verilere bağlı olarak değişiklik gösterebileceği vurgulanıyor. Böylece Fed Başkanı Powell ve Başkan Yardımcısı Clarida’dan bu hafta gelen benzer yönde açıklamalar da tutanaklarla örtüşmüş oldu.

Risk bazlı olarak ise tutanaklarda bazı Fed üyelerinin zayıf bilanço görünümüne ve yüksek kredi borcuna sahip finans dışı şirketlerin olası bir kredi dar boğazında ekonomiyi kırılgan kıldığını, aynı şekilde gümrük tarifeleri ve ticaret savaşına yönelik olası baskıların ekonomi üzerinde yavaşlatıcı etki yapabileceğine vurgu yaptığını gördük. 3. çeyrek bilanço verilerinde şirketlerin gümrük artışı maliyetlerinin nihai ürün fiyatlarına yansıtıldığına/yansıtılacağına ve satış beklentilerinde düşüşe sebep olduğu yorumlarına tanık olmuştuk.

Mevcut şartlara ve olası risklere bağlı olarak Fed artık önceden belirlenmiş bir yol haritası ortaya koymak istemiyor.  Dolayısıyla 18-19 Aralık Fed toplantısında “kademeli faiz artırım” ifadesinin kaldırılabileceği ve bunun yerine para politikasının veri odaklı şekilleneceğinin vurgulanmasına işaret ediliyor. Tutanakların ardından piyasada 2019 yılı için Fed’den bir faiz artırımı öngörülüyor.

Fed para politikasında politika faizini işsizlik oranı ve çekirdek kişisel tüketim harcamaları enflasyonunu (PCE) dikkate alarak belirliyor. İşsizlik oranı Ekim ayında %3,7 ile son 49 yılın en düşük seviyesini korurken çekirdek PCE Ekim ayında %2 hedefin altında %1,8 seviyesinde bulunuyor.

GLOBAL

Powell: “Faiz oranları nötr seviyeye yakın”

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell 28 Kasım Çarşamba günü New York Ekonomi Kulübü’nde piyasalar tarafından merakla beklenen konuşmasını gerçekleştirdi. Powell konuşmasında güçlü büyüme, düşük işsizlik ve %2 hedefine yakın enflasyona işaret ederek faiz oranlarının nötr seviyeye yakın olduğuna vurgu yaptı.

Geçen ay yaptığı konuşmada Powell nötr faiz oranlarından hayli uzak olunduğu yorumunu yapmış ve Fed’in Aralık 2018’de bir, 2019 yılında üç faiz artırım öngörüsünü teyit etmişti.

Powell’in şimdiki konuşmasında faizlerin nötr seviyeye yakın olduğu yorumu ise 25’er baz puanlık faiz artırımlarına devam edileceğini ancak artırım sayısında aşağı yönlü bir revizyon olabileceği olasılığını artırdı.

Ancak Powell’in da ısrarla vurguladığı gibi tüm bu öngörüler ekonomik ve finansal verilere bağlı olarak değişiklik gösterebilecek.

Dolayısıyla Fed’in para politikasına ilişkin olarak sağlıklı bir öngörüde bulunabilmek için açıklanacak ekonomik ve finansal verilerin değerlendirilmesi ve Fed üyelerinin yapacağı yorumlar çok daha dikkatle takip edilmeli.

Detaylar…

Continue reading “Powell: “Faiz oranları nötr seviyeye yakın”” →