BDDK’nın Dolar-TL swap işlemlerine sınırlama getirmesi Asya piyasalarında kuru 7,13 seviyesine kadar yükseltti

Hürriyet Gazetesi yazarı Vahap Munyar’ın Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak ile telefonla görüşmesine istinaden köşe yazısında yer aldığı üzere;

. Bankalarımızla birlikte kurdaki bu dalgalandırmanın en fazla etkilendiği kesim olan reel sektör firmalarımızın KOBİ’ler dahil durumlarıyla ilgili aksiyon planımızı hazırladık. Bankalarımız ve BDDK ile beraber gerekli önlemleri hızlı bir şekilde alacağız.

. Pazartesi sabahtan itibaren piyasaları rahatlatmak amaçlı olarak kurumlarımız gerekli aksiyonları alacak ve bu konuda gerekli duyuruları piyasa ile paylaşacaklar. Dediğim gibi, tüm önlem ve aksiyon planlarımız hazır.

. Mevduatlara el konulmayacak. Hesaplardaki dövizler TL’ye döndürülmeyecek.

Haberin ardından 12 Ağustos gecesi ilk hamle BDDK’dan geldi. Yapılan duyuruya göre, bankaların yurtdışı yerleşiklerle yaptıkları bir bacağı döviz diğer bacağı TL olan para swaplarına sınırlama getirildi. (http://yenisite.bddk.org.tr/ContentBddk/dokuman/duyuru_0648_01.pdf)

 

13 – 17 Ağustos 2018 haftası ekonomik gündem ve beklentiler

13-17 Ağustos haftasında hem Türkiye’de hem dünyada sanayi üretimi verilerini, perakende satışlar ve güven endekslerini takip edeceğiz. Türkiye açısından iç talepte zayıflama sanayi üretimi potansiyelini aşağı çekecek bir gelişme olacak. 13 Ağustos’ta ABD’nin Türk alüminyum ve çelik mallarına ek vergi koymaya başlayacak olması ihracat performansımızı -dolayısıyla da üretim performansımızı- aşağı çekecek bir gelişme olacaktır. Öte yandan TL’de yaşanan sert değer kaybının Türkiye ihraç mallarının yeni pazarlar bulma noktasında rekabet gücünü artıracağı ihtimalini de belirtmekte fayda var.

13 Ağustos 2018, Pazartesi

10:00 Türkiye – 3 Ağustos 2018 – Mevduat oranları (27 Temmuz 2018: TL %16,76, Dolar %3,45, Euro %1,42)

14 Ağustos 2018, Salı

05:00 Çin – Temmuz 2018 – Sanayi üretimi (Haziran: %6 y/y)

05:00 Çin – Temmuz 2018 – Perakende satışlar (Haziran: %9 y/y)

09:00 Almanya – Haziran 2018 – 2Ç GSYH büyümesi (1Ç08: %0,3 ç/ç, %2,3 y/y)

12:00 Almanya – Ağustos 2018 – ZEW ekonomik algı endeksi (Temmuz: -24,7)

12:00 Euro Bölgesi – Haziran 2018 – 2Ç GSYH büyümesi 2. tahmin (1Ç08: %0,4 ç/ç, %2,5 y/y)

12:00 Euro Bölgesi – Haziran 2018 – Sanayi üretimi (Mayıs: %1,3 a/a, %2,4 y/y)

12:00 Euro Bölgesi – Ağustos 2018 – ZEW ekonomik algı endeksi (Temmuz: -18,7)

15 Ağustos 2018, Çarşamba

04:30 Çin – Temmuz 2018 – Konut fiyatları endeksi (Haziran: %5 y/y)

10:00 Türkiye – Mayıs 2018 – İşsizlik oranı (Nisan: %9,6)

10:00 Türkiye – Haziran 2018 – Özel sektör uzun vadeli kredi borcu (Mayıs: 222,8 milyar $)

15:30 ABD – Ağustos 2018 – NY Empire State imalat sanayi endeksi (Temmuz: 22,6)

15:30 ABD – Temmuz 2018 – Perakende satışlar (Haziran: %0,5 a/a, %6,6 y/y)

16:15 ABD – Temmuz 2018 – Sanayi üretimi (Haziran: %0,6 a/a, %3,8 y/y)

16 Ağustos 2018, Perşembe

02:50 Japonya – Temmuz 2018 – İhracat (Haziran: %6,7 y/y)

10:00 Türkiye – Haziran 2018 – Sanayi üretimi (Mayıs: -%1,6 a/a, %6,4 y/y)

10:00 Türkiye – Haziran 2018 – Kısa vadeli kredi borcu (Mayıs: 123,3 milyar $)

17 Ağustos 2018, Cuma

10:00 Türkiye – Ağustos 2018 – TÜİK tüketici güven endeksi (Temmuz: 73,1)

10:00 Türkiye – Haziran 2018 – Perakende satışlar (Mayıs: -%1,3 a/a, %4,6 y/y)

10:00 Türkiye – Ağustos 2018 – TCMB Beklenti Anketi

17:00 ABD – Ağustos 2018 – Michigan tüketici güven endeksi (Temmuz: 97,9)

Almanya’da fabrika siparişleri düşse de ekonomik dinamikler gücünü koruyor

Almanya’da fabrika siparişleri Haziran 2018’de bir önceki aya göre %4 sert düşüş yaşadı. Düşüşte yurt dışı kaynaklı siparişlerde %4,7’lik düşüş etkili oldu. Mayıs ayında fabrika siparişlerinde %2,6’lık artış kaydedilmişti. Böylece 2018 yılının ilk 6 ayında ortalama %1,3’lük düşüş oldu.

Zew ekonomik güven endeksi Şubat ayından bu yana hızlanarak kötüleşmeye devam ederken sanayi ve imalat sanayinde üretimde hız kaybı ve yatırım harcamalarında düşüş var ancak perakende harcamalarda olumlu performansın sürmesi ve imalat ve hizmet sektörlerini kapsayan kompozit PMI endeksinin Temmuz itibariyle 55 seviyesine yükselmesi hala büyüme dinamiklerinin korunduğuna işaret ediyor.

Almanya ekonomisi 2018 yılı 1. çeyreğinde yıllık %2,3’lük büyüme kaydetmişti. 2017 yılında ise GSYH büyümesi ortalama %2,5 seviyesindeydi.

6 – 12 Ağustos 2018 haftası ekonomik gündem ve beklentiler

Veri gündeminin yoğun olmadığı haftada Türkiye’de cuma açıklanacak Haziran ayı ödemeler dengesi verileri önemli olacak. Mayıs ayında 12-aylık cari işlemler açığı toplamı 57,6 milyar dolar olurken TCMB Beklenti Anketi’ne göre yıl sonu beklentisi 54,8 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Büyümede hafif de olsa frene basılma hamlesi, yurt dışı ihracat siparişlerindeki toparlanma, azalan yurt içi talep ve turizm verilerinde yaşanan iyileşme cari işlemler açığında iyileşme getirecektir ancak TL’deki devam eden değer kayıpları ve artan yurt içi/yurt dışı borçlanma maliyetleri cari açığın finansmanı konusunda sağlıklı temellerin atılmasına yönelik ihtiyacı artırıyor.

6 Ağustos 2018, Pazartesi

09:00 Almanya – Haziran 2018 – Fabrika siparişleri (Mayıs: %2,6 a/a)

7 Ağustos 2018, Salı

09:00 Almanya – Haziran 2018 – Dış ticaret verileri (Mayıs: İhracat %1,8 a/a, İthalat %0,7 a/a)

10:55 Almanya – Haziran 2018 – Sanayi üretimi (Mayıs: %2,6 a/a)

8 Ağustos 2018, Çarşamba

06:00 Çin – Temmuz 2018 – Dış ticaret verileri (Haziran: İhracat %11,3 y/y, İthalat %14,1 y/y)

09:00 Japonya – Temmuz 2018 – İmalat aletleri siparişleri (Haziran: %11,4 y/y)

9 Ağustos 2018, Perşembe

02:50 Japonya – Haziran 2018 – Makine siparişleri (Mayıs: -%3,7 a/a, %16,5 y/y)

04:30 Çin – Temmuz 2018 – Enflasyon (Haziran: TÜFE %1,9 y/y, ÜFE %4,7 y/y)

15:30 ABD – Temmuz 2018 – Üretici fiyat endeksi ÜFE (Haziran: %0,3 a/a, %3,4 y/y)

10 Ağustos 2018, Cuma

02:50 Japonya – Haziran 2018 – 2Ç GSYH büyümesi ilk tahmin (1Ç08: -%0,2 ç/ç, yıllıklandırılmış -%0,6)

02:50 Japonya – Temmuz 2018 – Üretici fiyat endeksi ÜFE (Haziran: %0,2 a/a, %2,8 y/y)

07:30 Japonya – Haziran 2018 – Sanayi üretimi endeksi (Mayıs: %0,1 a/a)

10:00 Türkiye – Haziran 2018 – Cari işlemler açığı (Mayıs: -5,9 mlr $; 12-aylık: 57,6 mlr $)

30 Temmuz – 5 Ağustos 2018 haftası ekonomik gündem ve beklentiler

Haftanın en önemli başlıkları Salı günü dış ticaret verileri, Çarşamba günü Temmuz ayı ihracat verileri, Fed faiz kararı, küresel imalat sektörü PMI verileri ve Cuma günü Haziran ayı enflasyon verileri olacak.

ABD merkez bankası Fed’den faiz değişikliği beklemiyoruz. Toplantı sonrası Fed’in ekonomiye yönelik beklentilerini takip edeceğiz.  Türkiye özelinde imalat sektörü PMI verilerinde önemli bir toparlanma beklemiyoruz. Enflasyonda ise TL’deki değer kaybının fiyatlar üzerindeki baskısını görmeye devam edeceğiz.

30 Temmuz 2018, Pazartesi

10:00 Türkiye – Temmuz 2018 – Ekonomik güven endeksi (Haziran: 90,4)

15:00 Almanya – Temmuz 2018 – Enflasyon ilk tahmini (Haziran: TÜFE %0,1 a/a, %2,2 y/y)

17:30 ABD – Temmuz 2018 – Dallas Fed imalat sektörü endeksi (Haziran: 36,5)

31 Temmuz 2018, Salı

02:30 Japonya – Haziran 2018 – Sanayi üretimi ilk tahmin (Mayıs: %2,2)

02:50 Japonya – Temmuz 2018 – Sanayi üretimi ilk tahmin (Haziran: -%0,2 a/a, %4,2 y/y)

04:00 Çin – Temmuz 2018 – NBS imalat sanayi PMI endeksi (Haziran: 51,5)

06:00 Japonya – Japonya Merkez Bankası para politikası toplantı kararı açıklanacak

09:00 Almanya – Haziran 2018 – Perakende satışlar (Mayıs: -%2,1 a/a, -%1,6 y/y)

10:00 Türkiye – Haziran 2018 – Dış ticaret verileri (Mayıs: İhracat %5,3, İthalat %5,5)

10:00 Türkiye – Haziran 2018 – Turizm istatistikleri (Mayıs: -10,8)

10:55 Almanya – Temmuz 2018 – İşsizlik oranı (Haziran: %5,2)

12:00 Euro Bölgesi – 2Ç2018 GSYH büyüme oranı (1Ç2018: %0,4 ç/ç, %2,5 y/y)

12:00 Euro Bölgesi – Haziran 2018 – İşsizlik oranı (Mayıs: %8,4)

15:30 ABD – Haziran 2018 – PCE kişisel tüketim harcamaları endeksi (Mayıs: %0,2 a/a, %2,3 y/y)

15:30 ABD – Haziran 2018 – Çekirdek PCE kişisel tüketim harcamaları endeksi (Mayıs: %2,0 y/y)

16:45 ABD – Temmuz 2018 – Chicago PMI (Haziran: 64,1)

1 Ağustos 2018, Çarşamba

04:45 Çin – Temmuz 2018 – Caixin İmalat sanayi PMI endeksi (Haziran: 51)

09:00 Türkiye – Temmuz 2018 – İmalat sanayi Markit PMI endeksi (Haziran: 46,8)

11:00 Euro Bölgesi – Temmuz 2018 – İmalat sanayi PMI endeksi (Haziran: 54,9)

15:00 ABD – Temmuz 2018 – ISM İmalat sanayi PMI endeksi (Haziran: 60,2)

21:00 ABD – Fed para politikası kararı açıklanacak

2 Ağustos 2018, Perşembe

10:00 Türkiye – Haziran 2018 – Perakende güven endeksi (Mayıs: -10,8)

14:00 İngiltere Merkez Bankası para politikası kararı açıklanacak

17:00 ABD – Haziran 2018 – Fabrika siparişleri (Mayıs: %0,4 a/a)

3 Ağustos 2018, Cuma

04:45 Çin – Temmuz 2018 – Caixin Hizmet sektörü PMI endeksi (Haziran: 53,9)

10:00 Türkiye – Temmuz 2018 – Enflasyon verileri (Haziran: TÜFE %15,39 y/y, Yurtiçi ÜFE %23,71 y/y)

10:55 Almanya – Temmuz 2018 – Hizmet sektörü PMI endeksi (Haziran: 54,5)

11:00 Euro Bölgesi – Temmuz 2018 – Hizmet sektörü PMI endeksi (Haziran: 55,2)

15:30 ABD – Temmuz 2018 – İşsizlik oranı (Haziran: %4)

15:30 ABD – Temmuz 2018 – Ortalama saatlik kazanç (Haziran: %2,7 y/y)

Papaz kaçtı

Açıkçası düşündüğümü en sonda değil en baştan söyleyeyim. Amerikalı rahibin ev hapsine çıkarılması Merkez Bankası’nın faiz artırmasının yerini tutar mı bence tutar ama yan etkileri olur. Çünkü bu, piyasaların bildiğinden daha farklı bir oyun ve politika tarzı.

Ekonomi ve/ya finansal piyasalar güven ve beklentiler üzerine kurulu. Elbette belirsizlikleri artırıyor olmak bir ülkeye ilişkin risk primini ve dolayısıyla faiz oranlarını yani faiz talebini arttırır.

Diğer taraftan bir ülkenin risk primi, örneğin Türkiye’nin kredi notu ticari partnerleri ile ya da siyasi partnerleri ile olan ilişkisine bağlıdır. ABD ile olan problemlerimiz dolayısıyla değil miydi Türkiye’deki borçlanma maliyetlerinin yükselmesi ya da Türkiye’de belirsizliğin artması?

Dolayısıyla papazı bir politika aracı olarak kullanmak ABD ile zaten çıkar üzerine olan ilişkilerin karşılıklı iyi niyetten karşılıklı birbirini kollamaya döndüğü bu dönemde gayet normal.

Çünkü eğer ABD ile olan ilişkiler belli bir bazda doğrudan çıkar ilişkisine dönüşürse bu çıkarların çatışması yerine aynı amaca yönelmesi sonucunu da doğurabilir.

Dolayısıyla faiz artırarak zaman kazanacak olan Türkiye Cumhuriyeti şimdi papazı kaçırarak zaman kazanmış gibi gözüküyor.

Aynı hükümet daha önce borçlanma maliyetlerini tasarruf ederek hızlı şekilde aşağı indirebilmişti. O zaman faiz konusunda bir ön yargısı da yoktu. Mali disiplinin ve reformların faizi aşağı getireceğini biliyordu ve ona göre hareket etti. Şimdi ise piyasaya verilen mesaj ‘ne olursa olsun faizi aşağıda tutmaya çalışacağım’ şeklinde.

Esasında 75 ya da 100 baz puanlık faiz artırımı yapılsaydı papazla birlikte Türk Lirası’nın çok daha fazla değer kazandığını görürdük. Reformlarla desteklendiğinde de yumuşak bir iniş anlamına gelirdi ekonomi açısından. Ama şimdi hem piyasalarda ‘ben faizi aşağı tutmak için elimden geleni yapacağım’ düşüncesi oluştu hem de ‘kur yukarı gitse de bundan çok rahatsız değilim’ şeklindeki bir mesaj da dolaylı şekilde verilmiş oldu.

Yapılması gereken, bir reform takvimini de kapsayacak Orta Vadeli Planı bir an önce açıklamak ve devreye sokmak.

Yani faiz arttırmak yerine papazı kaçıran Türkiye Cumhuriyeti ekonomi yönetiminin yapacağı, yine zaman kaybetmeden hızlı şekilde reformlara odaklanmak.

Bu işte önemli bir risk daha var. Eğer ABD ile ilişkiler bu hareketlere rağmen istediğimiz ortak çıkarlar platformuna taşınamazsa ne papazı kaçırmak ne de faiz artırmak işe yarar. Ama unutmayalım önemli olan, piyasalara yapılacakları doğru ve belirgin şekilde anlatarak hızla bir reform takvimine odaklanılacağı konusunda onları ikna etmek.

Türkiye’nin sorunu güven sorunu. Güveni kazanmak kolay olmuyor, kaybedildi mi de yerine kolay gelmiyor.

Büyüme eğilimi belini kırdı

İlk iki çeyrek üretim, tüketim, yatırım ve dış talep göstergeleri ile kamu harcamalarını karşılaştırdığımızda 2. çeyrekte üretimde (sanayi üretimi, otomobil üretimi, , tüketimde (vergi gelirlerinde, perakende satışlarda, otomobil satışlarında, tüketici kredilerinde), yatırım harcamalarında, ihracat ve ithalat miktar endekslerinde, ülkeye gelen turist sayısında azalış; toplam kredilerde, kamu harcamalarında, konut satışlarında artış olduğunu görüyoruz. İlk çeyrekte GSYH büyümesi yıllık %7,36 olarak gerçekleşmişti.

Bahçeşehir Üniversitesi Ekonomik ve Toplumsal Araştırmalar Merkezi 2018 yılı 2. çeyrek GSYH büyüme oranını yıllık %6,5, simditahmin.com ise %6,25 olarak tahmin ediyor. Simditahmin.com mevcut verilerle 3. çeyrek için yıllık %5,94 büyüme öngörüyor. 3. çeyrekte konutta kampanya döneminin bitmesi büyüme üzerinde aşağı yönlü risk oluşturacak.

Son Merkez Bankası Beklenti Anketi’ne göre 2018 yılı için GSYH büyümesi %4,2 seviyesinde bulunuyor.

Yeni hükümetin Temmuz ayıyla birlikte kamu tarafında harcamaları kısıtlayıcı tedbirleri sıralaması mali disiplinin süreceğine işaret ediyor. Bakan Albayrak iç talepte daralmanın ve kısıtlayıcı tedbirlerin enflasyon üzerindeki baskıyı azaltacağını öngörüyor. Bu görüşe paralel olarak Merkez Bankası da Salı günü gerçekleştirdiği para politikası toplantısında beklentilerin aksine politika faizini %17,75’te sabit tuttu. Ancak Fitch’in de belirttiği gibi Türkiye’deki şirket ve kuruluşların hassasiyet taşıdığı alanlar:

. TL’deki değer kaybı,

. Artan borçlanma maliyetleri ve

. Yavaşlayan ekonomik büyüme.

Ve Fitch, Fed’in faiz artırmasıyla birlikte Dolar-TL’nin 2018 yılı sonunda 5,5, 2019 sonunda 6,0 seviyesine yükselebileceğine yönelik uyarıyor.

Öncelikle Merkez Bankası’nın Fed’in faiz artırımlarına önden yüklemeli olarak faiz artışıyla tedbir almak yerine beklemede kalmasıyla Dolar-TL kuru 4,80 seviyesinin üzerine yükseldi. 18 Ağustos’ta açıklanacak olan Orta Vadeli Programın cari açığı düşürücü ve finansmanı konusunda tedbirler ve sürdürülebilir büyümeye yönelik somut adımlar ortaya koymadıkça TL’deki değer kaybının dolayısıyla da enflasyon üzerindeki baskının süreceğini, maliyetlerin artmasıyla birlikte şirketlerin ayakta kalmasının giderek zorlaşacağını, bu da kısa vadeli yatırımlara bağımlı olan Türkiye’nin risk profilinin daha da kötüleşeceğini ve domino etkisiyle borçlanma kabiliyetinin daha da azalacağını, büyümeyi aşağıya çekeceğini düşünüyoruz.

Uzun vadede sürdürülebilir büyümeyi destekleyecek yapısal reformlar yerine kısa zamanda enflasyonu düşürücü tedbirlerin ne olacağı konusunda endişeli bir bekleyiş halindeyiz. Türkiye’nin finansman sorununu sekteye uğratacak her hamle Merkez Bankası’nı çok daha sert faiz artırımlarına yaklaştıracaktır.

İlk sınav

Merkez Bankası piyasalarla arasındaki ilişkiyi düzeltmek noktasında ilk ciddi sınavını bugünkü faiz kararıyla verecek.

Ekonomi yönetiminin başındaki Sayın Berat Albayrak piyasa profesyonelleri ve akademisyenlerle yaptığı toplantılar ile iletişimi kuvvetlendirmeye çalışıyor.

Daha önce piyasaların çok fazla şey beklediği Mehmet Şimşek ismi yönetimden siyasi desteği bulamayınca hiçbir başarı elde edemedi.

Şimdi ise siyasetin tam desteğini almış bir ekonomi yönetimi var.

Bu yönetimin eksiği ise güven.

Yani piyasa ile ekonomi yönetimi arasında bir çevirmene ihtiyaç var.

Bu çevirmenin ya da güvenilir şahsiyetin oluşabilmesi için ilk adım bağımsız Merkez Bankası ve bugünkü Merkez Bankası faiz kararı sonrasında yapılmayacak olan açıklamalar.

Evet siyasilerden bir yorum duymamalıyız belki sadece Sayın Albayrak’tan.

Dolayısıyla toplantılarda eski danışmanlarını yanında tutmayarak yeni dönem daha yakın ilişki içerisinde ve konuya kişisel ilgi vereceğini söyleyen Sayın Albayrak’ın ortodoks bir paketi uygulama konusunda da ne kadar istekli olacağını göreceğiz.

Ortodoks paket sıkı maliye politikası, sıkı para politikası ve bunun sonucunda düşen enflasyon demek. Bu acı reçeteyi bakalım Sayın Albayrak erken seçimler öncesinde uygulayabilecek mi?

Yurtdışı piyasalar sakin olduğu için 75 baz puanlık bir faiz artırımı yeterli olabilir ancak yurtdışı bozulduğunda 75 baz puanlık faiz artırımının bir işe yaramayacağını göreceğiz.

Merkez Bankası’ndan faiz artırım beklentileri 75-125 baz puan arasında

Yarın (24 Temmuz) para politikasını görüşmek üzere toplanacak TCMB’den faiz artırımı kararı bekliyoruz. Sebeplerimizi sıralayalım:

. Enflasyonda rekorlar kırılıyor. TL’de değer kaybıyla birlikte tüketici fiyatları %15,39, yurt içi üretici fiyatları %23,71, yurt dışı üretici fiyatları %35,33 seviyelerine yükseldi.

. Cari açık Mayıs ayında 57,6 milyar dolara yükselerek 2014 yılı seviyelerine ulaştı. Haziran ayı verileri (TİM ihracat ve Markit PMI) cari açıkta yumuşamaya işaret etmiyor.

. Kredi şartlarında kısıtlamalara paralel olarak kredi faizleri yükseliyor. 13 Temmuz tarihinde TL üzerinden açılan kredi faiz oranları tüketici kredilerinde (ihtiyaç+taşıt+konut) %22,43, ticari kredilerde %23,81 seviyesine yükseldi.

. Şirketler finansman zorluğu yaşarken kur etkisinden arındırılmış 13-haftalık ortalamaya göre ticari kredi büyüme hızı yavaşlıyor. Şirketlerin finansman bulmakta zorlanması TL üzerindeki baskıyı artırıyor.

. Haziran ayı bütçe verilerine göre vergi gelirleri azalırken faiz dışı giderler artıyor.

. Hazine’nin itfa tutarından daha fazla borçlanmaya başlaması tahvil faizlerini baskı altında tutuyor.

Son anketler Merkez Bankası’ndan 75-125 baz puanlık artışa işaret etti.

23 – 29 Temmuz 2018 haftası ekonomik gündem ve beklentiler

Haftanın en önemli başlığı merkez bankası faiz kararları olacak. Salı günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararlarını açıklayacak. TCMB’den 75-125 baz puan arasında faiz artırımı beklenirken AMB’den faiz değişikliği beklenmiyor.

23 Temmuz 2018, Pazartesi

10:00 Türkiye – Temmuz 2018 – Tüketici güven endeksi (Haziran: 70,3)

15:30 ABD – Haziran 2018 – Chicago Fed ulusal aktivite endeksi (Haziran: -0,15)

17:00 Euro Bölgesi – Haziran 2018 – Tüketici güven endeksi (Mayıs: -0,5)

17:00 ABD – Haziran 2018 – Mevcut konut satışları (Mayıs: -%0,4 a/a)

24 Temmuz 2018, Salı

03:30 Japonya – Temmuz 2018 – Nikkei imalat sanayi PMI endeksi (Haziran: 53)

10:30 Almanya – Temmuz 2018 – İmalat sanayi Markit PMI endeksi (Haziran: 55,9)

10:30 Almanya – Temmuz 2018 – Hizmet sektörü Markit PMI endeksi (Haziran: 54,5)

11:00 Euro Bölgesi – Temmuz 2018 – İmalat sanayi Markit PMI endeksi (Haziran: 54,9)

11:00 Euro Bölgesi – Temmuz 2018 – Hizmet sektörü Markit PMI endeksi (Haziran: 55,2)

14:00 Türkiye – Merkez Bankası (TCMB) faiz kararı

16:45 ABD – Temmuz 2018 – İmalat sanayi Markit PMI endeksi (Haziran: 55,4)

16:45 ABD – Temmuz 2018 – Hizmet sektörü Markit PMI endeksi (Haziran: 56,5)

25 Temmuz 2018, Çarşamba

11:00 Almanya – Temmuz 2018 – Ifo iş ortamı endeksi (Haziran: 101,8)

14:30 Türkiye – Temmuz 2018 – Reel sektör güven endeksi (Haziran: 104,6)

14:30 Türkiye – Temmuz 2018 – İmalat sektörü kapasite kullanımı (Haziran: %78,3)

17:00 ABD – Haziran 2018 – Yeni konut satışları (Mayıs: %6,7 a/a)

26 Temmuz 2018, Perşembe

09:00 Almanya – Ağustos 2018 – GfK tüketici güveni endeksi (Temmuz: 10,7)

14:45 Euro Bölgesi – Avrupa Merkez Bankası faiz kararı

15:30 ABD – Haziran 2018 – Dayanıklı mal siparişleri (Mayıs: -%0,6 a/a)

18:00 ABD – Temmuz 2018 – Kansas Fed imalat sanayi PMI endeksi (Haziran: 38)

27 Temmuz 2018, Cuma

02:30 Japonya – Temmuz 2018 – Tüketici fiyat endeksi (Haziran: %0,6 y/y)

17:00 ABD – Temmuz 2018 – Michigan tüketici duyarlılık endeksi (Haziran: 98,2)