Etiket: abd

ABD’de enerji fiyatları tüketici enflasyonunu aşağı çekiyor

ABD’de tüketici fiyatları Ocak 2019’da bir önceki aya göre değişiklik göstermezken, bir önceki yılın aynı ayına göre %1,6 artış kaydetti. Böylece yıllık enflasyon Haziran 2017’den bu yana en düşük seviyesine gerilemiş oldu. Aralık 2018’de tüketici enflasyonu %1,9 seviyesindeydi.

Enerji fiyatları enflasyon üzerindeki baskıları son üç aydır aşağı doğru çekiyor. Gıda fiyatları ise bir önceki aya göre %0,2 artış kaydetti.

Enerji ve gıdanın dahil olmadığı çekirdek enflasyon ise yıllık bazda %2,2 ile Aralık ayına göre değişiklik göstermedi.

Bugün ajandada Euro Bölgesi sanayi üretimi ve ABD enflasyon verileri var

Euro Bölgesi’nde Ocak ayı sanayi üretimi verisi açıklanacak…

2018 yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %1,7, yıllık bazda ise %3,3 daralan sanayi üretiminin Ocak ayında aylık %0,4, yıllık %3,2 düşüş kaydetmesi bekleniyor. Ocak ayı imalat sektörü PMI verileri üretimde son 6 yılın en yavaş artışına işaret etmiş, endeks daralma bölgesine doğru gerilemeyi sürdürmüştü.

ABD’de ise Ocak ayı enflasyon verisi açıklanacak…

Aralık 2018’de ABD’de tüketici enflasyonu bir önceki yılın aynı ayına göre %,1,9, çekirdek enflasyon %2,2 artış kaydetmişti. Ocak ayında TÜFE’nin %1,5, çekirdek enflasyonun ise %2,1 seviyelerine gerilemesi bekleniyor.

Ocak ayı PMI verileri ise ABD’de imalat sektöründe girdi maliyetleri üzerindeki baskının arttığını, ancak petrol fiyatlarındaki gerilemenin etkisiyle girdi maliyet enflasyonunun son 1 yılın en zayıf artışını kaydettiğini, talep artışı sebebiyle üreticilerin çıktı fiyatlarını yukarı çektiğini göstermişti.

Fed Başkanı Jerome Powell: “ABD ekonomisinde resesyon riski yok”

ABD merkez bankası Fed Başkanı Jerome Powell 12 Şubat tarihinde Missisipi eyaletinde katıldığı bir forum ve üniversite ziyaretinde yaptığı konuşmalarda beklediğimiz gibi para politikasına yönelik yorum yapmadı ancak ABD ekonomisine yönelik değerlendirmelerde bulundu. Konuşmalarda şu noktalara dikkat çekti:

. Ulusal bazda ekonomi güçlü. Artan bir resesyon riski görmüyorum.

. İşsizlik son 50 yılın en düşük seviyesinde. Üretim güçlü bir şekilde artıyor. Ancak refah özellikle kırsal bölgeler dahil olmak üzere birçok yerde hissedilmiyor.

. ABD ekonomisi güçlü görünmesine rağmen Fed yoksullukla savaşmak için kırsal bölgelerde bankacılık ve finansman ihtiyacına yönelik olarak çalışıyor.

. ABD’de işgücüne katılım oranı %63,2 seviyesinde olmasına rağmen 2018 Dünya Bankası istatistiklerine göre dünyada 101. sırada yer alıyor.

. %3,9 seviyesindeki işsizlik oranı ile maksimum istihdam seviyesine yakın ancak ülkenin her bölgesinde aynı değil.

. Eşit eğitim fırsatları ve işgücünün eğitilmesi önemli.

. 10 yıllarca yapılan araştırmalara göre üniversite öncesinde yüksek kalitede öğretmenlerin desteğinde iyi eğitim almış olan öğrenciler ilerde daha iyi bir yaşam kalitesine sahip olmaktadırlar.

. Yerel bankaların hem kişisel olarak hem de girişimcilik düzeyinde ihtiyaç duyanlara finansman sağlama konusunda kısıtlamalar olmamasına yönelik düzenlemelere ihtiyaç var.

ABD ekonomisinin yıldızı Ocak ayında imalat sektörü oldu

Markit PMI verilerine göre, ABD’de ekonomik aktivite Ocak ayında imalat sektöründe hızlanırken hizmet sektöründe geriledi. Üretim ve istihdamdaki artışın kaynağı imalat sektörü oldu. Yavaşlayan ihracat siparişlerinin aksine iç talepteki artış imalat sektöründeki büyümenin tetikleyicisi oldu. Girdi maliyetleri zayıflarken çıktı fiyatları yükseldi.

Böylece ABD ekonomisi 2018’de kaydettiği hızlanmanın ardından 2019 yılına hafif vites düşürerek girdi. Ocak ayı tarım dışı işsizlik oranı %4 seviyesine hafif yükselirken, çıktı fiyatlarındaki artışa rağmen, enflasyon üzerinde baskılar girdi maliyetlerindeki ve ortalama saatlik ücretlerdeki düşüşe bağlı olarak azaldı. 2018 ortalamasına yakın bir performans sergileyen Ocak ayı PMI verileri, 2019 yılında %2,9 büyümesi beklenen ABD ekonomisinin 2019 yılında %2,5 seviyesine yavaşlayacağı beklentisine paralel bir performansa işaret ediyor. Dolayısıyla Fed’in faiz artırımında sabırlı olunacağı söyleminin de Ocak ayı istihdam ve PMI verileriyle doğrulandığını düşünüyoruz.

Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi olan Blackrock’ın Sabit Getirili Varlıklar Yatırım Direktörü Rick Rieder ise Reuters ile yaptığı röportajda bir adım öteye gidiyor ve birçok yatırımcının 2020 yılında ABD ekonomisinin resesyona gireceğini bu sebeple Fed’in faiz düşüreceğini beklediklerini ifade etti. Rieder piyasanın bu beklentisini aşırı bulurken Fed’in 2019 yılı ikinci yarısında güçlü ekonomik performansla birlikte bir veya iki faiz artırımı yapabileceği ihtimalini ortaya koyuyor.

Görüldüğü üzere beklentiler farklılık gösterebiliyor ancak asıl olan açıklanan ekonomik veriler. Fed’in veri bazlı hareket edecek olması Rieder’i veya resesyon bekleyen diğer yatırımcıları da haklı konuma getirebilir. Hükümet kapanmasını da dikkate aldığımızda, şimdilik ABD ekonomisinin vitesi hafif düşürdüğünü söyleyebiliyoruz.

Gelelim detaylara…

İmalat ve hizmet sektörleri PMI endekslerinin ağırlıklı ortalamasından oluşan ABD Kompozit PMI Üretim endeksi Ocak 2019’da Aralık ayına göre değişmeden 54,4 değerini aldı. Hizmet sektörü PMI endeksi Ocak ayında 0,2 puan düşüşle 54,2 değerine gerilerken, imalat sektörü PMI endeksi aylık 1,1 puan artışla 54,9 değerine yükseldi.

. Toplam sektörde yeni siparişler, imalat sektöründeki hızlı artışın etkisiyle yükseldi.
. İmalat sektöründe yeni ihracat siparişleri yavaş bir hızda artarken hizmet sektörü yeni ihracat siparişlerinde düşme yaşandı. Böylece toplam sektörün yeni ihracat siparişleri Ekim 2018’den bu yana en yavaş artışını kaydetti.
. Her iki sektörde girdi maliyetlerindeki azalmaya bağlı olarak fiyat baskıları azaldı.
. Güçlü müşteri talebinin etkisiyle şirketler çıktı fiyatlarını daha hızlı bir oranda artırdılar.
. İmalat sektöründe yaşanan istihdam artışına karşılık hizmet sektöründe istihdam zayıfladı. Böylece toplam istihdam artışı Haziran 2017’den bu yana en zayıf artışını gerçekleştirdi.
. Gelecek 12 aya yönelik beklentilerde güçlü artış yaşansa da 2018 yılı ortalamasının altında kaldı.

ABD’de Ocak ayı imalat sektörü PMI verileri enflasyonist baskıya işaret etmedi

ABD’de IHS imalat sektörü PMI endeksi Ocak 2019’da aylık 1,1 puan artışla 54,9 seviyesine yükseldi.

Endeks verileri detayları şöyle;
. Üretim ve yeni siparişler keskin hızda arttı.
. Yeni siparişler iç talep desteğiyle arttı, yeni ihracat siparişleri ise Ekim ayından bu yana en zayıf artışını kaydetti.
. İstihdamda artış hızlandı.
. Yeni siparişlerdeki artışın etkisiyle istihdamda sıçrama yaşandı.
. Artan hammadde ihtiyacıyla birlikte artan ithal çelik ve alüminyum tarifelerine bağlı olarak imalat sektöründe girdi maliyetleri üzerindeki baskı artsa da petrol fiyatlarındaki gerilemenin etkisiyle girdi maliyet enflasyonu son 1 yılın en zayıf artışını kaydetti.
. Talep artışı üreticilerin çıktı fiyatlarını yukarı çekmesinde etkili oldu.
. Üretim artışı sebebiyle imalatçılar satın alımlarını hızlandırdı, hammadde ihtiyacı arttı.
. Önümüzdeki 12-aylık dönemi kapsayan iş güveni alt endeksi son üç ayın en yükseğini gördü. Bunda yeni müşterilerdeki artış ve güçlü talep beklentisi etkili oldu.

Geçen hafta yılın ilk para politikası toplantısını gerçekleştiren ABD merkez bankası Fed mevcut şartların faiz artışını desteklemediğini, uzun süre faizlerin %2,25-%2,50 aralığında kalacağını tahmin ettiklerini, ekonomik verilere bağlı olarak para politikasında daraltma ve genişletme seçeneklerinin tercih edilebileceğini, ek olarak Fed bilançosunun enflasyonist baskı oluşturmayacak şekilde küçültülmesi konusunu değerlendirdiklerini belirtmişti.

Ardından Cuma günü açıklanan ve Fed’in para politikasında dikkate aldığı istihdam verilerine göre ortalama saatlik ücretler Ocak ayında bir önceki aya göre %0,3’lük artış beklentisine karşılık %0,1 artış kaydetti. En son Şubat 2018’de %0,1’lik artış kaydedilmişti. Böylece yıllık bazda ücretler Aralık’taki %3,3’lük artışın ardından %3,2 seviyesine geriledi.

Üretici fiyatlarında ise Kasım-Aralık 2018 döneminde yıllık %2,5’luk artış ile 2018 yılının en düşük artışı kaydedilmişti. Gıda ve enerji hariç çekirdek üretici fiyatları ise Aralık ayında bir önceki aya göre %0,1 düşüş kaydetmiş böylece yıllık çekirdek üretici fiyatları %2,7 seviyesine gerilemişti. Ocak ayı PMI verileri ise çıktı fiyatlarında sert artışa işaret etti. Hizmet sektörü Ocak ayı PMI ilk tahmin verileri ise girdi ve çıktı fiyatlarında dikkate değer düşüşe işaret etmişti. Dolayısıyla genel olarak bakıldığında Ocak ayı enflasyon göstergelerinin Ocak ayında genel bir fiyat artışına işaret etmediğini düşünüyoruz.

Nitekim 13 Şubat’ta açıklanacak olan ABD Ocak ayı tüketici fiyatları enflasyonunun Aralık’taki yıllık %1,9 seviyesinden %1,7 seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor.

Dr. Fulya Gürbüz

ABD’de hizmet sektörü de yavaşlama sinyali verdi


ABD’de ISM imalat dışı PMI endeksi Aralık 2018’de aylık 3,1 puan düşüşle son beş ayın en düşük seviyesi olan 57,6 seviyesine geriledi. Beklenti endeksin 59 seviyesine gerilemesi yönündeydi.

Endeks detaylarında Çin ile ABD arasındaki ticaret savaşının olumsuz etkileri, fiyat baskıları ve yüksek faiz ağır basıyor.

Endeksi oluşturan sektörlere ait görünüm ve beklentiler şöyle sıralanıyor:

İnşaat Sektörü
. Yeni konut ev satışları önemli ölçüde yavaşladı.
. Tarifelerin duraklatılması malzeme maliyeti artışını yavaşlattı.
. Tüm göstergeler Ocak ayında fiyat artışı getireceği yönünde.

Finans ve Sigorta Sektörü
. Faiz oranlarındaki artış ve siyasi olumsuzluklara rağmen ekonomi hala ayakta.
. Kış ortası faaliyet koşulları tarım ve inşaat dahil olmak üzere çeşitli sektörleri destekliyor.

Şirketler ve Destek Hizmetlerinin Yönetimi
. Genel olarak, yıl sonu görünümü olumlu.
. Çin ile bir anlaşma yapılmadığı sürece sektörde tarifelere yönelik olarak endişeler var.
. 2019 yılı için düşük kar marjları ve satışlarda düşüş beklentisi var.

Profesyonel, Bilim ve Teknik Hizmetleri Sektörü
. İş koşulları hala yukarı yönlü.
. Yeni yıla girerken daha fazla eğitim talepleri alınıyor.

Kamu Yönetimi
. Arz ve talep güçlü.
. Nitelikli çalışanları bulmak çok zor.

Gayrimenkul ve Kiralama Sektörü
. İş durumu, beklentileri aşıyor. 2019 yılı 2018 yılına benzer veya daha iyi olabilir.

Perakende Ticaret Sektörü
. İşler çok iyi. Güçlü talep ve stok.

Ulaştırma ve Depolama Sektörü
. Yüksek yük faktörü sebebiyle yıl sonu aktivitesi yoğun olmaya devam ediyor.

Toptan Ticaret Sektörü
. Genel olarak, 2019 yılında sektörde talep daralması yaşayabilir gibi gözüküyor. Gerekçe olarak ise borsada artan satış baskısı, gümrük tarifeleri, Çin ile ticaret anlaşmazlığı, yüksek ipotek oranları, daha yüksek konut fiyatları, durgun ücret artışı, iş gücü kıtlığı ve daha yüksek malzeme maliyetleri sıralanıyor.

ABD’de güçlü istihdam verilerine rağmen Fed faiz artırmakta aceleci olmayacak

ABD’de tarım dışı istihdamına Aralık 2018’de 176 bin beklentilerine karşılık 312 bin katılım oldu. Aralık ayı işsizlik oranı tekrar Temmuz 2018 seviyesi olan %3,9 seviyesine yükselirken ortalama ücret artışları yıllık %3,2 ile Ekim 2009’dan bu yana en hızlı yükselişini yaşadı.

Fed Başkanı Powell, Cuma günü yaptığı bir açıklamada ABD’deki güçlü istihdam piyasasına rağmen güçsüz enflasyon dinamiklerine bağlı olarak faiz artırmak için aceleci olmayacaklarını söyledi.

Son PMI verileri de küresel bazda yüksek ücret artışlarının ve kaliteli işgücü eksikliğinin üretim üzerinde baskı oluştururken talepte zayıflamayla birlikte şirket karlılıkları üzerinde de aşağı yönlü baskıyı ortaya koymuştu.

Piyasalardaki yaşanan satış baskılarının ardından Powell’in 19 Aralık para politikası toplantısında ortaya koyduğu şahin yaklaşımın yerini güvercin yaklaşıma bırakması ile Dolar-TL kuru tekrar 5,30-5,40 aralığına geriledi.

ABD’de imalat sektörü PMI endeksi Aralık 2018’de 15 ayın düşüğüne geriledi

ABD’de IHS Markit imalat sektörü PMI endeksi Aralık 2018’de aylık 1,5 puan düşüşle 53,8 seviyesine gerilese de gücünü korumaya devam etti;

. Yeni siparişlerdeki artışa bağlı olarak üretim arttı,

. Yeni ihracat siparişlerinde hızlanma Aralık ayında arttı ancak sektör profesyonelleri devamlılığına yönelik endişeli,

. Birikmiş işlerdeki ılımlı artışa rağmen istihdam yaratımı alt endeksi 18 ayın düşüğüne geriledi,

. Girdi ve çıktı fiyatlarındaki artış gerilese de üreticiler arasında hammadde stoklarına, elektronik akşamların yetersizliğine ve devam eden gümrük vergisi uygulamalarının etkisine bağlı olarak fiyat baskısı korunmaya devam etti,

. Küresel görünümdeki belirsizliğe bağlı olarak şirketler yatırım harcamalarında daha dikkatli bir tutum ortaya koydular.

ABD’de konut piyasası ve imalat sektörü ekonomide yavaşlamaya işaret etti

Pazartesi günü Fed toplantısı öncesi ABD konut piyasası ve imalat sektöründen iki önemli veri geldi.

Veriler özetle diyor ki;

. Düşük mortgage faizlerine rağmen artan inşaat maliyetlerine bağlı olarak konut satış beklentileri geriliyor,

. New York eyaletinde imalat sektörü Aralık ayında düşük hızla da olsa büyümeye devam ederken şirket yöneticileri gelecek 6 ay için daha az iyimserler.

Açıklanan verilerle birlikte ABD hisse senetleri piyasaları pazartesi gününü %2 düşüşle kapattılar.

Son verilerle birlikte faiz kararını yarın açıklayacak olan Fed’in 25 baz puanlık faiz artırım ihtimali piyasalarda %67 seviyesine geriledi. Bunda Başkan Trump’ın dün Fed’in faiz artırımını hala dikkate aldığını eleştiren tweet’i mi yoksa güçlü büyüme dinamiklerine yönelik yumuşama sinyallerinin mi etkili olduğunu yarın açıklanacak Fed faiz kararında göreceğiz. 

Detaylara baktığımızda,

. NAHB Konut Piyasası Endeksi Aralık ayında bir önceki aya göre 4 puan düşüşle 56 seviyesine geriledi. Mayıs 2015 seviyelerine gerileyen endeksin 61 seviyesine çıkması bekleniyordu. Her ne kadar endeks 50 seviyesi ve yukarısı olan pozitif bölgedeki yerini korusa da inşaat firmaları düşük mortgage faizlerine rağmen artan inşaat maliyetlerine bağlı olarak satış beklentilerini aşağı çekmiş gözüküyorlar. Yayınlanan basın duyurusunda yer aldığı üzere özellikle yüksek fiyatlı konutların olduğu bölgelerdeki inşaat firmalarının güveninde azalmaya dikkat çekiliyor. Endeksteki düşüş ekonomideki yavaşlamanın öncü göstergelerinden biri olarak değerlendiriliyor.

. New York eyaletinde 200 firma üst düzey yöneticisini kapsayan ve Fed New York tarafından yürütülen NY Empire State İmalat Sektörü Endeksi ise Aralık ayında bir önceki aya göre 12,4 puan düşüşle 10,9 seviyesine geriledi. Nakliye, stoklar, yeni siparişler, ödemeler ve tahsilatlar alt endekslerinde yaşanan düşüş endeksin Mayıs 2017 seviyesine gerilemesinde başlıca etkenler oldu. Öte yandan istihdamda artış gözlendi.