Etiket: almanya

Brexit ve İtalya sorunları Almanya’nın iş durumu endeksini olumsuz etkiledi

Almanya’da Ifo endeksi Kasım ayında aylık 0,9 puan düşüşle 102 seviyesine geriledi. Ifo endeksi son 3 aydır düşüyor. Mevcut şartlardaki bozulmaya paralel olarak gelecek döneme ilişkin algı da bozuluyor.

Alt endekslere bakıldığında imalat sektöründe güven aylık bazda %9, hizmet sektöründe %5, toptancı ve perakende sektöründe %4 oranlarında kötüleşti.

Geçen hafta açıklanan PMI endeksi verilerinde de imalat sanayinde Ağustos ayında başlayan daralmanın Kasım ayında da sürdüğünü gördük ki endeksin 2016 seviyelerine kadar gerilediğini hatırlatalım. Servis sektörü PMI endeksinde ise bozulma son üç aydır devam ediyor.

Hafta sonu Avrupa Parlamentosu’nun Brexit’i onaylaması ve AB-İtalya arasında uzlaşma çabaları rahat bir nefes aldırsa da belirsizlikler hala korunuyor zira İngiltere parlamentosunun da Brexit’i onaylaması gerekiyor. Onaylanması halinde Brexit’in İngiltere’ye maliyetinin önümüzdeki 12 yılda 100 milyar pound olacağı tahmin ediliyor. Öte yandan Başbakan May’in Parlamento’dan yeterli desteği alamaması halinde Başbakanlık için bir seçim süreci ihtimali gündeme gelecek.

Almanya’da fabrika siparişleri düşse de ekonomik dinamikler gücünü koruyor

Almanya’da fabrika siparişleri Haziran 2018’de bir önceki aya göre %4 sert düşüş yaşadı. Düşüşte yurt dışı kaynaklı siparişlerde %4,7’lik düşüş etkili oldu. Mayıs ayında fabrika siparişlerinde %2,6’lık artış kaydedilmişti. Böylece 2018 yılının ilk 6 ayında ortalama %1,3’lük düşüş oldu.

Zew ekonomik güven endeksi Şubat ayından bu yana hızlanarak kötüleşmeye devam ederken sanayi ve imalat sanayinde üretimde hız kaybı ve yatırım harcamalarında düşüş var ancak perakende harcamalarda olumlu performansın sürmesi ve imalat ve hizmet sektörlerini kapsayan kompozit PMI endeksinin Temmuz itibariyle 55 seviyesine yükselmesi hala büyüme dinamiklerinin korunduğuna işaret ediyor.

Almanya ekonomisi 2018 yılı 1. çeyreğinde yıllık %2,3’lük büyüme kaydetmişti. 2017 yılında ise GSYH büyümesi ortalama %2,5 seviyesindeydi.

ABD’nin korumacılık rüzgarı Avrupa’yı sallıyor

Almanya’da Mayıs ayında -8,2 olarak ölçülen ZEW ekonomik algı endeksi Haziran ayında -16,1 seviyesine gerileyerek Eylül 2012’den bu yana kaydedilen en düşük değeri gördü. Son üç aydır negatif bölgede olan Almanya’da ekonomik algı bozulmaya devam ediyor.

Euro Bölgesi genelinde ise ZEW endeksi Haziran ayında aylık 15 puan kayıpla son 1 yılda ilk kez negatif bölgeye geçerek -12,6 seviyesine geriledi.

ABD Başkanı Trump’ın “Önce Amerika” sloganıyla devreye aldığı korumacılık politikasının yarattığı belirsizlik, daralma sinyali veren küresel ekonomi ve İtalya’da yükselen politik riskin etkisiyle Euro Bölgesi’nde  yatırım ortamı zayıflıyor.

Türkiye’nin en büyük ticaret ortağı olan Euro Bölgesi’nden gelen yavaşlama sinyallerinin Türkiye’ye yansımasını birince çeyrek GSYH verilerinde gördük; ihracattan büyümeye katkı olmadı. Euro Bölgesi’nde yatırım ortamı iyileşene kadar Türkiye’nin ihracat performansının iyileşme şansı yok. Büyüme sürdürülebilir değil, kurdaki yükseliş cari açığı kapatmıyor. Kurdaki yükselişin de cari açığın da ilacı ekonominin yavaşlaması.

Euro-Dolar paritesi Avrupa’daki yavaşlama dolayısıyla dolar lehine gelişecek.

Almanya verileri yurt dışı talepte zayıflığı doğruladı

Almanya’da iş dünyası ortamını ölçen Ifo endeksi Mayıs ayında 102,2 seviyesi ile bir önceki aya göre değişmedi. Endeks Aralık 2017’den Nisan ayına kadar aralıksız düşüş kaydetmişti. Alt endekslere göre geleceğe yönelik beklentilerde gerileme var.

Son açıklanan GfK tüketici güven endeksi ise mayıs ayına göre 0,1 puan gerilemeyle 10,7 olarak gerçekleşti.  Son 1 yıldır endeks Temmuz 2017’de 10,6 ile en düşük değerini, Şubat 2018’de de 11,0 ile en yüksek değerini gördü. Tüketicilerin son 1 yıldır beklentilerinde kalıcı bir iyimserlik veya kötümserlik gözlemlemiyoruz.

Büyüme tarafına baktığımızda geleceğe yönelik endişelerin izlerini buluyoruz. 2018 yılı 1. Çeyrek nihai büyümesi önceki tahminlere benzer olarak bir önceki çeyreğe göre %0,3 oldu. 4Ç2017’de %0,6’lık büyüme kaydedilmişti.

Bir önceki yılın aynı dönemine göre karşılaştırıldığında reel sektör yatırım harcamalarında zayıflama görülürken önceki çeyrekle karşılaştırıldığında artış söz konusu.

Hane halkının tüketim harcamaları hem bir önceki çeyreğe hem de bir önceki yılın aynı dönemine göre artış kaydetmesi yurtiçi talepte canlılığın sürdüğüne işaret etti.

Hem bir önceki çeyreğe hem de bir önceki yılın aynı dönemine göre ihracatta kaydedilen düşüş yurtdışı talebin zayıflığına işaret etti.

İthalat tarafında ise bir önceki çeyreğe göre düşüşün Türkiye dış ticaret rakamlarında bir değişiklik yaratıp yaratmadığı konusunda etkisini izleyeceğiz.

Euro Bölgesi’nde beklentiler iyileşirken Almanya’da ZEW endeksi hala dipte

Euro Bölgesi’nde ekonomik güven ZEW endeksi Mayıs ayında 2,4 seviyesine yükseldi. Nisan ayında 1,9 seviyesinde olan endeksin Mayıs ayında 2,0 seviyesine yükselmesi bekleniyordu.

Mevcut durum görünüm endeksi azalırken, enflasyon beklentisi yükseldi.

Almanya’da ise Nisan ayından sonra Mayıs ayında da endeks -8,2 seviyesi ile son 5 yılın en düşük seviyesini korudu. Olumlu ihracat performansına rağmen ABD’den korumacılık hamlelerinin küresel  ticarete olumsuz yansıyacağı beklentisi Almanya’da beklentileri olumsuz etkiliyor.

Almanya ve Fransa paralelinde Euro Bölgesi ekonomisi 2018 yılı 1. çeyreğinde hız kaybetti

Nihai verilere göre Euro Bölgesi’nde GSYH 2018 yılı 1. çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,4, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2,5 büyüme kaydetti.

Euro Bölgesi’nde 4Ç2017’de bir önceki çeyreğe göre %0,7, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2,8’lik büyüme kaydedilmişti.

Almanya ve Fransa 1Ç2018’de bir önceki çeyreğe göre benzer olarak %0,3 büyüme kaydetti. Almanya 4Ç2017’de bir önceki çeyreğe göre %0,6, Fransa ise %0,7 büyüme kaydetmişti.

En büyük ticaret ortağımız olan Euro Bölgesi’nde yaşanan hız kaybı ihracat performansımız açısından olumsuz bir gelişme.

Almanya’da son 6 çeyreğin en düşük büyümesi kaydedildi

Almanya ekonomisi 2018 yılı 1. çeyreğinde %0,4’lük beklentilerine karşın bir önceki çeyreğe göre %0,3 büyüdü. 2017 yılı 4. çeyreğinde %0,6’lık büyüme yaşanmıştı.

2016 yılı 3. çeyreğinden bu yana ilk kez büyüme oranı %0,4’ün altına gerilemiş oldu.

Zayıflığa, yurtiçi tüketim ve dış talepte azalmanın sebep olduğu belirtildi.

Bir önceki yılın aynı çeyreğine göre ise GSYH büyümesi %2,3 olarak ölçüldü.

YORUM: TL açısından kötü haber. Hem parite aşağı, hem ihracat için orta vadede olumsuz.