Euro Bölgesi’nde ekonomik aktivitede yavaşlama sinyalleri

Euro Bölgesi’nin 2017 yılında çeyrek bazda ortalama %0,6 büyümesinin ardından 2018 yılı 1. çeyreği için Oxford Economics’in GSYH büyüme tahmini %0,4.

Bugün Mart ayı enflasyon verileri açıklanacak. Yıllık bazda çekirdek tüketici fiyat enflasyonunda Şubat ayına benzer olarak %1’lik artış bekleniyor.

Büyümede aşağı yönlü riskler ve enflasyonda yumuşaklık Avrupa Merkez Bankası’nı 26 Nisan toplantısında normalleşme politikasına yönelik bir adım atmaktan geri koyacaktır.

Veriler büyümeyi destekleyecek mi?

Yatırım harcamaları ve talep göstergelerinin Şubat ve Mart aylarında da sürdüğünü görüyoruz. 2017 yılı 4. çeyreğinde %7,3 büyüme kaydedilmişti. Betam ve Bilgi Üniversitesi 1. çeyrekte GSYH’de %7,5 artış bekliyor.

16 Nisan 2018, Pazartesi

Ocak 2018 – İşsizlik oranı (Aralık 2017: %10,42)

Şubat 2018 – Sanayi üretimi (Ocak: %12,9 y/y, -%15,9 a/a)

Şubat 2018 – Özel sektörün uzun vadeli kredi borcu (Ocak: 225,7 milyar dolar)

Mart 2018 – Bütçe dengesi

17 Nisan 2018, Salı

Şubat 2018 – Perakende satış hacim endeksi (Ocak: 97,7)

Şubat 2018 – Kısa vadeli dış borç (Ocak: 122,7 milyar dolar)

19 Nisan 2018, Perşembe

Nisan 2018 – TCMB Beklenti Anketi

20 Nisan 2018, Cuma

Türkiye – Nisan 2018 – Tüketici güven endeksi (Mart: 71,3)

Fed büyüme tahminlerini yükseltti, enflasyonda yükseliş trendi var

Fed’in 21 Mart tarihli toplantı tutanaklarında tüm üyeler ekonominin güçleneceği ve enflasyonun yükseleceği konusunda hemfikir.

Fed toplantıda 25 baz puan artırımla hedef faiz aralığını %1,50-1,75 aralığına yükseltmişti.

Mart ayında tüketici fiyatları %2,4 artış kaydetti, Fed’in baz aldığı gıda ve enerji fiyatlarını kapsamayan çekirdek enflasyon ise %2,1 yükseldi. Fed çekirdek enflasyonda %2 seviyesini hedefliyor.

Komitenin 2018 için çekirdek enflasyon tahminini %1,9 ile değiştirmezken 2019 tahminini %2,1’e yükseltti.

2018 ve 2019 için GSYH büyüme tahminleri ise %2,7 ve %2,4 olarak yukarı revize edildi.

YORUM: Fed bir sonraki faiz kararı için çekirdek enflasyonun %2 üzerinde kaldığından emin olmak isteyecektir. Her ne kadar Mart ayı hizmet ve imalat sektörleri aktivitede yavaşlama sinyali verse de alt endeksler enflasyonist baskının arttığına işaret etti. Piyasa Haziran ve Eylül toplantılarında Fed’den faiz artırımı bekliyor.