Reklamlar
"Enter"a basıp içeriğe geçin

Etiket: tahvil

Hazine, Şubat ayındaki 4 milyar dolarlık eurobond ihracıyla ödemeler dengesini destekledi

Hafta başında ekonomik gündemle ilgili beklentilerimi yazarken Şubat ayında cari işlemler dengesinin kabaca dış ticaret, turizm, yabancı yatırımcıların hisse senedi ve tahvil/bono stoklarını baz alarak 4 milyar dolar açık vereceğini tahmin etmiştim. Merkez Bankası verilerine göre cari işlemler dengesi Şubat ayında 1,23 milyar dolar açık verdi. Nerede hata yaptım? Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın Şubat ayında ihraç ettiği 4 milyar dolarlık eurobond tutarını dikkate almamışım. Kendime ders: “Uykusuzluğa yenilme”. Dersimi aldığıma göre Şubat ayı cari işlemler dengesi verilerini inceleyelim: TCMB tanımına göre cari işlemler hesabı bir ekonomide yerleşik kişilerin diğer ekonomilerde yerleşik kişiler (yurt dışında yerleşikler) ile belli bir dönem içinde…

Reklamlar

Türkiye’nin borç stoku görece düşükken neden Türk lirası değer kaybediyor, neden risk primi yüksek?

Yukarıdaki grafik IIF raporundan alınma. Dikey eksen 2007 yılından 2019 yılına kadarki dönemde kamu borcunun GSYH’ye oranının yüzdesel değişimini gösteriyor. Yatay eksen ise hane halkı ve finans dışı sektörün borcundaki değişimi gösteriyor. Türkiye’nin kamu borcunun GSYH’ye oranı 2007’de %38 iken 2019 yılı sonuna kıyasla 7 yüzde puan azalışla %31 seviyesine geriledi. Söz konusu oran 2018 yılının ilk çeyreğinde %28 seviyesine kadar gerilemişti. Hane halkı ve finans dışı sektörün borç stokunu ise kendi hesaplarıma göre 46 yüzde puan arttığını hesaplıyorum. Grafikte gelişmekte olan ülkelerin ortalamasını gösteren noktaya kıyasla Türkiye’nin kamu borcu, ortalamanın aksine düşüş kaydetmişken hane halkı ve finans dışı sektörün…

ABD 10 yıllık tahvilleri %1’in altına geriledi, dolar tekrar toparlanıyor

Fed’in acil toplanarak 50 baz puanlık faiz indiriminin ardından ABD hisse senetleri endeksleri %2’nin üzerinde kayıpla günü kapattı, Euro/Dolar paritesi 1,119 seviyelerine kadar yükseldi, Dolar endeksi ise 97 seviyesinin hemen altına geriledi. Yeni günde ise dolar toparlanıyor; TSİ 0850 itibariyle Euro/Dolar paritesi 1,1159, Dolar endeksi ise 97,2 seviyesinden işlem görüyor. Dün Fed kararı sonrasında 6,05’e kadar gerileyen Dolar-TL kuru ise tekrar doların değer kazanmasıyla 6,13 seviyelerinden işlem görüyor. Piyasada, Fed’in 28-29 Nisan toplantısında %55 olasılıkla 25 baz puan indirimle politika faizini %0,75-%1,00 seviyesine çekeceği fiyatlanıyor.

Özel sektör bankalarının dış borcu ile kredi hacmi ABD doları cinsinden daralıyor

2019 yılı Kasım sonu verilerine göre kamu dışı sektörün (özel sektörün) uzun vadeli dış borç stoku; . Finans sektöründe 88,1 milyar dolar, . Finansal olmayan kuruluşlarda 105,4 milyar dolar oldu. . Finans dışı özel sektörün uzun vadeli dış borç stoku, 2018’den bu yana 110 milyar dolardan 105 milyar dolar seviyesine gerilerken finans sektöründe uzun vadeli dış borç stoku küçülüyor. . Özel sektör bankalarının uzun vadeli dış borç stoku 2018 yılı başından 2019 yılı Kasım sonuna kadar %22 azalışla 74,4 milyar dolar seviyesine geriledi. Aynı dönemde özel sektör bankalarının toplam kredi hacmi ABD doları cinsinden %25 daralarak 285 milyar dolar oldu.…

Emlak Bank gayrimenkul fonu yeşil tahvil ve yeşil sukuk pazarının gelişimi açısından öncü olabilir

Türkiye genelinde satışı bekleyen 800 bin konut için Hazine ve Maliye Bakanlığı ile Çevre ve Şehircilik Bakanlığı’nın ortak yürüttüğü bir çalışmada sektöre fon sağlamak ve satışı bekleyen konut sayısını azaltmak için Emlak Bank nezdinde bir fon kurulması planlanıyor. Basında yer alan haberlere göre fon; İstanbul İnşaatçılar Derneği (İNDER), Konut Geliştiricileri ve Yatırımcıları Derneği (KONUTDER) ile Gayrimenkul ve Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Derneği’ne (GYODER) üye olan firmaların stoklarından oluşacak. Fondaki stoklar sukuk ya da tahville menkul kıymetleştirilerek yatırımcılara satılacak. İhraç edilecek gayrimenkul tahvillerinin şirket tahvillerine göre avantajı kredi notlarının şirket tahvillerine kıyasla daha yüksek olacağını düşünüyoruz ki finansal zorluk yaşayan gayrimenkul ve…

Ekim ayında tüketici güveni 57,3 seviyesine geriledi

2018 yılı Eylül ayında TL’de sert yaşanan dalgalanmanın Ekim ayında da sürmesi ve zorlu likidite şartları sebebiyle tüketici güveni gerilemeye devam ediyor. Eylül ayında 59,3 seviyesine gerileyen endeks Ekim ayında 57,3 olarak ölçüldü. Tüketici güven endeksi 2017 yılını 65,12 seviyesinden kapatırken Ocak-Eylül 2018 döneminde ortalama 69,85 değerini almıştı. Mart ayı yerel seçimleri yaklaşırken MHP Başkanı Bahçeli’nin son grup toplantısında AKP ittifakından bağımsız hareket edecekleri haberiyle Dolar-TL kuru 5,87, Euro-TL 6,74 seviyelerine yükseldi. Önce ABD’de 6 Kasım’da gerçekleşecek ara seçimler ardından Mart 2019’da Türkiye’de gerçekleşecek yerel seçimler siyasi belirsizliğin önümüzdeki 5 ayda devam edeceğine işaret ediyor. Söz konusu belirsizliklerle 2-yıllık gösterge…

Yeni Seçim yaklaşıyor: Ya ekonomik yavaşlama ya IMF

Seçimlere 4,70 seviyelerinin hemen altından giren Dolar-TL kuru seçimin 2. tura uzamamasıyla birlikte 4,50 seviyesine geriledi. Ancak sorunun seçimin uzaması olmadığı gerçeği ile kur tekrar 4,70 seviyesine yükseldi. Neydi bu görmezden gelinen gerçek? TL üzerindeki kara bulutların dağılmadığı: . Değer kaybeden TL’nin enflasyon üzerindeki baskısı . Nisan’dan bu yana TCMB’nin toplam 500 baz puanlık faiz artırımı . Beraberinde kredi ve tahvil faizlerinde artış . Seçim öncesi devlet kasasından yapılan harcamaların bütçeye ve iç borçlanma gereğine artısıyla yansıtılması . Cari açığın yükselmesi ve finansmanına yönelik belirsizlik . Yüksek iç ve dış borç . Borçlanma maliyetlerinin artması . Başkanlık sistemiyle birlikte meclisin…

İtalya’da 10-yıl vadeli tahvilin faizi Mayıs ayı başına göre yaklaşık 2 kat arttı

İtalya artan siyasi riske bağlı olarak 2018 yılı sonbaharı veya 2019 yılı başında erken seçime gidecek. Azalan güven kaybının etkisiyle 10-yıllık tahvil 2014 başından bu yana gördüğü en yüksek seviye olan %3,39 seviyesine yükseldi. Son bir yıldır %1,6-2,3 aralığında işlem gören 10-yıllık tahvil en son Mayıs 2018 başında  %1,74 seviyesindeyken artan siyasi riskin etkisiyle 165 baz puan artışla bugün itibariyle %3,39 zirvesini görmüş oldu.

Brent petrol fiyatının son 3 yılın zirvesine çıkmasıyla ABD tahvil faizleri yükseliyor

OPEC raporuna göre Nisan ayında petrol üretim miktarı arttı, 2018 yılı için petrol talep beklentisi yükseltildi. İran’a yönelik yaptırımların arz endişesi yaratması beraberinde Brent petrol fiyatlarını son 3 yılın zirvesi olan 78,53 dolar seviyesine taşıdı. Artan petrol fiyatlarının enflasyonist baskıyı artıracağı beklentisi ile ABD 10-yıllık tahvilleri %3,02 seviyesine yükseldi.

ABD’de ılımlı enflasyon kalıcı olabilir mi?

ABD’de üretici fiyatları Nisan ayında artan enerji fiyatlarına rağmen gıda fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak bir önceki aya göre %0,1 artış kaydetti; beklenti %0,2 artış olacağı yönündeydi. Tüketici fiyatları ise artan enerji fiyatları ve yatay kalan gıda fiyatlarıyla %0,3’lük artış beklentisine karşılık bir önceki aya göre %0,2 artış kaydetti. Çekirdek tüketici fiyatları bir önceki aya göre değişmeyerek %2,1 seviyesinde kaldı. YORUM: ABD’de enflasyon tahmin edildiği hızda artış kaydedemiyor. ABD’nin İran’a yaptırım uygulamasıyla birlikte enerji ve metal fiyatlarında artışın etkisini enflasyon üzerinde hissetmeye devam edeceğiz. Şimdilik Fed’in faiz artırımlarını hızlandıracak bir gelişme yok. Dolayısıyla ABD tahvil piyasasında dar aralıktaki hareketlerin sürmesini bekliyoruz.…

%d blogcu bunu beğendi: